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砺石导言：在线辅导行业市场规模的增长速度惊人，各大公司却迟迟无法实现盈利。资本追求规模和快速增长，而教育需要慢下来细心打磨，这两者之间如何求得平衡，是一个需要思考的问题。
迭戈
文
疫情时代，在线教育迎来了盛大的风口，而骑在风口顶端的，无疑是猿辅导和作业帮两大在线教育新贵。其中猿辅导风头更劲，去年年底完成了22亿美元的股权融资，是迄今为止教育行业最大的一笔融资，也让猿辅导成为全球教育领域估值最高的独角兽公司。
这家成立于年的创业公司，只用了短短8年，就几乎赶上了K12教辅行业的老大——在线下耕耘18年的好未来。据报道，好未来财年线下营收规模约为亿元人民币。而猿辅导K12业务在年的现金收入已经达到亿元。
在不断涌现的融资热潮背后，究竟是真实的利好，还是虚假的繁荣？以猿辅导为代表的“双师课”是一个好的商业模式吗？教育可以靠资本的推动而速成吗？
猿辅导创立于年，创始人李勇是媒体人出身，从网易离职创办了针对公务员考试辅导的“粉笔网”。真正让猿辅导走上正轨的，是年上线的“猿题库”。猿题库找来大量兼职的大学生和老师，在网上找卷子、录入题目、做解析，人工加上考点、难度系数等参数，最初以公考、司考等成人职业考试为主，从年7月开始切入K12教育领域。
K12教育，指小学到高中12年的基础教育。在李勇和团队看来，在课外辅导领域，在线教育会成为学习的主流。年12月，搜题产品小猿搜题上线。随着用户越来越多，上传的题目越来越多，猿辅导逐渐形成一个知识数据库。
猿辅导以为找到了盈利模式——靠工具赚钱，将部分精选题库改为付费，但最终付费率只有5%，这条路，走不通。
年6月，猿辅导尝试开展一对一直播业务，行业人士将此视为猿辅导从工具化向平台化转变的开端。平台吸引老师来讲课，学生在上面找老师，平台再与老师分成。
平台模式在滴滴和美团等服务平台验证了是成功的，但在教育行业却似乎走不通。后者从根本上说是内容+服务产品，极度依赖教师资源，产品差异化明显。用平台模式做教育，不仅规模起不来，负面评价也非常多。
年，猿辅导经历了第二次转型，自己招募全职老师，从平台模式转为自营模式。历经试错和探索，猿辅导最终确立了延续至今的模式：大班双师课。主讲老师在线上同时面对几百上千个学生讲课，将这些学生以几十人为单位划分班级，每个班级配一个辅导老师，组建
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