职教赛道，或将再出一家上市公司。
2月28日晚，职业教育平台粉笔科技向香港联交所递交IPO招股书，正式启动上市计划，中金、花旗、美银证券为联席保荐人。
刚好一年前，粉笔科技宣布完成3.9亿美元A轮融资，这也成为职业教育领域单笔最大投资之一。而从成立至今，粉笔科技已先后获得IDG资本、挚信资本、CPE、DCP、经纬、高瓴、华兴、腾讯等机构的支持。
业界认为，资本的热情加持，反映了两个信号——一是政策自上而下的利好，另一个是自下而上的“内卷”需求。
上市：
不到两年亏损11亿元
粉笔科技向香港联交所递交IPO招股书
28日晚间，据每日经济新闻网报道，职业教育平台粉笔科技向香港联交所递交IPO招股书，正式启动上市计划，中金、花旗、美银证券为联席保荐人。
招股书显示，粉笔科技业务最早启动于年，主营成人职业教育服务，在线培训、线下培训以及教材、教辅材料是其核心收益来源。此次募资用途为丰富课程内容、扩大学员群体、加强技术开发能力、改善技术及基础设施等。
从资料看，财务数据上，粉笔科技成绩亮眼。年、年，粉笔科技的收益分别为人民币11.6亿元、21.3亿元，年1-9月收益为26.3亿元，同比增长约80%。
招股书截图
不过，相比总营收，净利润则有些令人失望。年，粉笔科技经调整净利润为1.75亿元，年净亏损3.63亿元，年1-9月其净亏损扩大至7.82亿元。
对此，粉笔科技在招股书中表示，“花费了大量成本来支持线下课程，因而影响短期的经营业绩。”
确实，从用户数据上看，粉笔科技的平台活跃情况还不错。截至年12月31日，粉笔科技线上平台已积累万线上付费人次；年、年平均月活跃用户分别为约万、约万人，同比增长62%、38%。线下业务已覆盖中国31个省、自治区及直辖市的多个城市，线下付费人次累计超万。
另外，去年2月，粉笔科技宣布完成A轮融资，融资金额高达3.9亿美元，是职业教育领域单笔最大投资之一。成立至今，粉笔科技已获得IDG资本、挚信资本、CPE、DCP、经纬、高瓴、华兴、腾讯等机构的支持。
粉笔网完成3.9亿美元A轮融资
挑战：
职教市场巨头争霸
都曾被投诉退费难、嫌虚假宣传
提起职业教育，和粉笔科技同为“巨头”的中公教育与华图教育就不得不提。
年，中公教育从北大围墙边的小公司，用20年时间坐上了“公考第一股”的宝座，并在年借壳亚夏汽车上市，主营招录考试培训、学历提升和职业能力培训等三大板块。
年，华图教育成立，瞄准的也是职教市场，主打还是公考培训。
比起两位“老大哥”，粉笔科技从时间上看，算“资历尚浅”。
此前，粉笔科技原为猿辅导的职业教育板块业务，直到年，粉笔科技所属公司北京粉笔蓝天科技有限公司正式成立。年11月，粉笔科技才与“老东家”猿辅导完全切割。
年11月，粉笔科技正式从猿辅导独立分拆
虽然是后起之秀，粉笔科技的表现还是较为抢眼。
招股书显示，年按收益计的前五大市场参与者总市场份额为27.4%，粉笔科技以2.9%的市场份额排名第三，中公教育排名首位。但若按年线上付费人次计，粉笔科技排行业首位。
但毕竟是“后生”，无论是年的百度指数，还是IP流量，粉笔科技还是与老牌的中公教育有一定差距。
正如招股书中所说，粉笔科技面临挑战与风险。粉笔科技表示，其OMO一体化模式的经营历史有限，难以预测收入增长和评估业务与前景；也可能无法持续聘请、培训及保留合资格教学人员，以保持稳定的教学质素；未必能及时以具成本效益的方式开发具有吸引力的课程内容等。
除此以外，退费困难、宣传误导、培训质量不高和合同纠纷，也是消费者的主要吐槽点。
记者搜索发现，截至3月1日，粉笔公考在黑猫投诉的投诉量超过条，已完成条；华图教育累计投诉量条，已完成条；中公教育的投诉量更大，达到条，目前已完成条。
黑猫投诉截图
集中分析看，投诉的焦点在退费和宣传上，诸多投诉者表示“平台虚假宣传”“机构承诺时间内未退费”。
趋势：
高教职教风险解除
职业教育市场融资数量创新高
挑战不可避免，但比起K12赛道，职业教育板块的风险已经解除。
年，受双减政策影响，K12学科教培全线关停，多个职教利好政策发布，鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，这也使年被视为职业教育的最佳发展时期。
《中国职业教育行业报告》显示，年职业教育一级市场共发生61笔融资，融资总金额超过78亿元，融资数量与总金额均超过年，投融资数量在整个教育行业中的占比，也达到近五年来新高。
在资本加持下，中国职业教育培训行业的市场规模也被看好。根据弗若斯特沙利文报告，中国职业教育培训行业年的市场规模达亿元，预期年将达1.11万亿元。
双减“重锤”下，诸多K12机构也做好了为职业教育“转身”的准备：
作业帮推出了涵盖公考、财会证书培训、教师资格考试等内容的"不凡课堂"；网易有道对外宣布成立“有道成人教育事业部”；好未来旗下的轻舟考研帮、轻舟考满分、轻舟留学三大子品牌亮相……
有业内人士认为，职教赛道的火爆，除了政策口子大开，市面上的刚需是最重要的原因。
当前普遍的一个说法是——“本科遍地走，研究生不值钱”，不少人都陷入了“学历内卷”的焦虑之中，考研热度升高也带来了庞大的培训市场。
教育部最新数据显示，年，全国普通本科在校生.10万人；职业本科在校生12.93万人；高职（专科）在校生.10万人；在学博士生50.95万人；在学硕士生.29万人。
而“读书的尽头是考公”，加上疫情之下市场的不景气，更多毕业生加入“考公大军”，这也让该赛道越发兴盛。
对粉笔科技来说，此次上市将为行业带来激励，但后续如何发展、如何扭亏为盈，仍是粉笔科技需要面对的挑战。
记者丨李宇欣
部分资料综合自每日经济新闻、界面新闻
