据媒体报道，最近某公考培训机构在山东、湖北、浙江、四川、广东等各个省份的分部，均出现学员在培训班门口“堵人”要求退费的场景。
考公延期，考研人数新高，培训机构退费困难或成为压倒考生的最后一根稻草。
本来看似是赢家的公考培训机构，此刻陷入退费风波和市场质疑，在资本市场的表现也从亮走向黯淡。
考试热高烧不退，收费节节攀升，培训机构按理说应该是“日进斗金”，也的确赚得盆满钵满。然而，机构暴雷和负债跑路的新闻却随处可见。
局外人难理解，大量考生预付的费用，究竟都去哪儿了？
机构“疯狂吸金”
年，国家税务总局开展的“国税系统公务员考试录用制度改革与完善路径研究”显示，国税系统-年最新入职的公务员中，参加过各种笔试、面试考前培训的比例高达80%。
这还只是年的数字，在考公人数年年大增的情况下，参加培训的考生数量也在同比递增。
根据前瞻产业研究院在前两年的测算，年公考笔试的参培率超过30%，一旦进入面试环节，参培率将升至超过50%。这意味着每2个获得面试机会的考生，就有1人接受面试培训。
如今，这一比率有增无减。
竞争越来越激烈，培训费用也随之水涨船高，且课程设置五花八门，让人眼花缭乱。
以公考培训为例。公考分笔试和面试，对应的就有笔试班、面试班、全程班（涵盖笔试和面试）三种模式。不同机构还会再根据所考科目不同，以及考生需求不同，进行细分。
市面上，一个为期2-3个月的笔试班，价格大约在1万元左右；有些一对一定制课程，甚至达到5万的高价。
这次深陷舆论中心的所谓“协议班”（也即“保过班”，要是没能通过考试，机构承诺全额退款），费用很多在4-5万之间，不同机构有所差异、上下浮动。
援引《钱江晚报》采访，一位报名中公教育“年浙江省事业单位精学寄宿营”课程的考生透露，在考生和机构签署的合同条款中，乙方如笔试未通过，甲方向乙方退款元，30~45个工作日内退费。
动辄上万甚至四五万，报名公考培训的费用不可谓不高。
加上买资料、辗转不同城市参加国考、省考、编制考试，年轻人想挤进体制内的圈子的成本越来越高。
这么贵的费用，大家都能承担吗？
对于应届生，以及那些刚工作没多久的年轻人来说，显然是难以负荷。
根据国家公务员局网站公布的中央机关及其直属机构年度考试录用公务员公告，年国考共计划招录3.71万人，其中2.5万个计划专门招录应届高校毕业生，以服务和促进高校毕业生就业。
应届生成为考公主力军，也成为“被割主力军”。
但是，即便难以负荷，不用担心，为了解决学生群体的难题，机构也有办法——贷款。
一些机构支持贷款分期支付，比如支付宝花呗，比如信用卡。一些连机构都称不上、不具备资质的草台班子，甚至鼓励学生网贷。
涉世未深的学生对贷款的后果一无所知，偿还能力更是堪忧，一个不谨慎，就上了征信“黑名单”。
征信有什么用，工作多年、买过房车的打工人可能了解，但更多学生还是“小白”。
当然，这种利用信息差、带有“欺骗”性质的卖课行为，不见得被大机构特别是中公教育这类老牌机构所采用，但行业层出不穷的卖课套路，也显示出考试培训行业的巨大隐患。
当然了，不管学生怎么样，对于机构而言，高现金流高利润已然拉动了公司业绩，拉高了市场估值。资本的故事，也可以开始讲起来了。
考生“退费无门”
只要搏一搏，单车变摩托。
巨大的市场之下，分蛋糕的人虽然越来越多，强者恒强的格局却没变。协议班为公考培训机构带来了大量现金流，特别是公考培训行业，头部公司拿下了市场绝大多数份额，头部机构虹吸效应明显。
在这一赛道，老牌公考培训机构中公教育（年上市）、华图教育，以及目前正在IPO中的粉笔科技，三家企业也被业内称为公考行业“三巨头”。
因为机构名气不同，即便是“不过包退”，考生选择时也比较谨慎。
一般来说，中公、粉笔这类成立时间久、名气大的头部培训机构，更有机会通过这样的方式在短期内获得大笔营收，实现账面充裕的现金流。
年中公教育在深交所上市，从上市后的年报来看，协议班带来的营收甚至一度占到中公教育全部收入近80%。
面对充裕的账面资金，似乎很难不心动。
中公教育利用公考的周期限制打“时间差”，将吸纳的资金进行对外投资或者购买理财产品。报道显示，年-年，中公教育仅理财收益就占归母净利润的10%左右。
在挪用资金买理财之外，中公教育在各地自建教学基地，自年以来已在全国主要城市以自建或租赁的方式，建设多个培训基地。年11月，中公教育就曾发布定增预案，拟募资60亿元，其中42亿元募资额用于怀柔学习基地建设项目。
虽然项目最终终止定增，但足见公司在业务拓展方面的激进。
年针对地产行业的严格监管与审批，让一批投资地产的培训机构陷入困境，现金流捉襟见肘。对于线下培训起家、资产过重的中公教育来说，打击更甚。
根据公司公告，截至年9月30日，中公教育账面上流动资产7.21亿元，而流动负债高达65.3亿元。
天下的生意没这么好做。
这种“借鸡生蛋”的营销模式极易失去平衡，一旦对外投资收益下降，亦或政策风向转变，极容易陷入被动。
随着公考报名人数的逐年攀升，“上岸”压力增加，机构退费率也在逐渐增加，成为机构困境的最大压力。
只要一家机构陷入集体退费风波，便容易引起整个行业的震动。
年至年，中公教育协议班的报名人数呈现下滑态势，但退费率却是逐渐攀升。至年，退费率分别为44.14%、46.54%、68.46%。特别是年以来，退费率显著提高。
中公教育不是行业个例。
由于华图教育和粉笔科技均非上市公司，没有相关公告和退费数据可考。但从投诉平台下面的留言可见，退费难并非一家的问题。
中公教育被投诉详情，来源：黑猫投诉
粉笔公考被投诉详情，来源：黑猫投诉
黑猫投诉反馈的问题只是一部分，在微博、小红书、豆瓣等等社交平台，搜索“机构”、“退费”等关键词，能够搜到的帖子同样不少，问题大多集中在：退费难、虚假宣传、协议陷阱等问题。
“协议班——高现金储备——投资地产”的模式，已然行不通。
尾声
协议班带来大量现金流，成为培训机构纷纷效仿的机制，不仅是考公，考研、考编、教师招录等等重要的大型考试培训机构，都在采用这样的方式。
现在来看，这些钱并没有呆在应该在的地方。相关监管机构频频给出的警示，也显示出公考培训行业乱象频生。
华图教育曾经多次计划上市未果，年以7.5亿元收购山鼎设计万股，并于年变更证券简称为“华图山鼎”，意欲借壳上市，但表现并不理想。
根据财报数据，年，华图山鼎实现营收1.1亿元，同比减少12.31%；实现净利润.78万元，同比减少9.78%。近三年的营业收入规模、净利润规模均持续下降。
粉笔科技也已多次冲击IPO。招股书显示，粉笔科技年营业收入达11.6亿元，年21.32亿元，年34.26亿元。
营收不断增长，但净利润却是逐年递减，年还能达到净利润1.54亿元。年净利润-4.84亿元，年-20.46亿元，经调整净亏损分别为-3.63亿元、-8.22亿元。年上半年亏损延续，整体退款率也逐年攀升。
考公市场也许热，但却不是稳赚不赔的买卖。
上市受阻问题复杂，背后是市场和资本对这一行业的众多质疑。
然而，这些培训机构的问题并非一夕之祸。
去年K12在线教育退潮之时，一大批教育机构面临家长集体起诉，理由同样集中在学费退费问题上。
考生们将人生押注在培训机构上，一步步推高了机构的估值，但谁又对考生的明天负责？
